Realitní fondy

Skutečná data odkryjí prodejní nepravdy prodejců realitních fondů.
Výběr argumentů. Nechybí v tom pravda?
- “Je to nejkonzervativnější a nejjistější zhodnocení co znám.”
- “Je to garantovaný a pojištěný.”
- “Nemovitosti, to je jistý! Dejte tam všechno”.

Nominálně rostou, v reálných hodnotách tolik ne.

Velký rozdíl zaznamenáváme mezi nominální a reálnou hodnotou rezidenčního bydlení.

Je malý s velmi krátkou historií.

Ceny nemovitosti v zahraničí měly dlouhé doby růstů a poklesů.
Proti portfoliu velmi malá diverzifikace.
- Vysoké jedinečné riziko.
- Vysoké regionální riziko.
Nemovitosti v ČR zatím nezažily těžké doby.
Těžko odhadovat, jak se trh zachová, až přijde pokles.

US, nominálně 5,66 % p.a., reálně 1,77 % p.a.

Německo, nominálně 2,78 % p.a., reálně 0,12 % p.a.

Francie, nominálně 5,52 % p.a., reálně 1,64 % p.a., od 1993 nominálně 3,48 % p.a.

Japonsko, nominálně 5,91 % p.a., reálně 2,89 % p.a.

Španělsko, nominálně 8,13 % p.a., reálně 2,18 % p.a.

UK, nominálně 7,69 % p.a., reálně 2,84 % p.a.

Itálie, nominálně 6,7 % p.a., reálně 1,06 % p.a., 55 let

Nemovitosti jsou další složkou majetku. Nic víc.

Fámy, které mluví o čistém zhodnocení 10 %+ p.a. nemůžou platit ploště, jsou vymyšlená, nebo “to prostě vyšlo”.

Ale domy se nekupují na pár let, ale na desetiletí. Jinak mluvíme o spekulování.

Ceny nemovitostí většinou pokryjí inflaci.
Po započtení nákladů na rekonstrukce a správu nelze mluvit o velkém růstu majetku.
O růstu a výhodné “investici” lze mluvit jen v krátkém horizontu, protože jiné třídy lépe plní tuto úlohu.
Nesou vysoké jedinečné riziko.
Mají vysokou cenovou volatilitu.
A mnohdy omezenou likviditu.

Růst fondů tvoří:

ČS REICO 2007, nominálně 2,25 % p.a., reálně -1,2 % p.a.

INVESTIKA 2015, nominálně 5,31 % p.a., reálně 0.96 % p.a.

Fondy vnímáme spíše spekulativně, protože jsou ovládány malou skupinou zodpovídající se různým zájmovým skupinám.

V praxi nakupují nemovitosti za cizí peníze za nejasných podmínek s nejasným cílem, kde lze polemizovat o střetu zájmu.

Problém vidíme v rozdílu tržní hodnoty proti účetní.

Fondy ukazují účetní. Tržní hodnota je známa při prodeji. Rozdíl může překvapit.
Proto se nemovitosti zdají cenově stabilní, ale ve skutečnosti jsou velice volatilní. Záleží na tom, jak často zjišťujeme ověřujeme tržní cenu.

Realitní fondy jsou kategorií speciálních fondů